Ford понижен в рейтинге из-за тарифов, целевая цена снижена до $7
Investing.com — Bernstein понизил рейтинг Ford Motor Co (NYSE:F) до "Хуже рынка" с "На уровне рынка" и снизил целевую цену до $7 с $9,40, предупреждая, что недавно введенные американские тарифы на автомобили и ослабление потребительских настроений представляют значительную угрозу для прибыли и свободного денежного потока в течение следующих двух лет.
Акции компании падают примерно на 3% в предрыночных торгах.
Ожидается, что скорректированная прибыль Ford упадет на 41,2% в 2025 году и на 36,4% в 2026 году, а прогноз свободного денежного потока снижен более чем на 35%.
Комбинированное влияние тарифов и потребительских трудностей приведет к сокращению автомобильного свободного денежного потока на 6,7 млрд $ с 2025 по 2027 год.
Тарифы на автомобили уже вступили в силу, а тарифы на запчасти, вероятно, последуют в течение месяца. Рынок еще не полностью учел риски снижения.
США ввели 25% тариф на импортные автомобили, а дополнительные тарифы на автомобильные запчасти вступят в силу 3 мая.
Хотя автомобили, соответствующие Соглашению между США, Мексикой и Канадой (USMCA), могут вычитать американские компоненты из своих тарифных обязательств, Bernstein отметил, что точное определение "американских компонентов" остается неурегулированным, создавая неопределенность.
Более строгая интерпретация может более чем вдвое увеличить подверженность Ford тарифам, по данным фирмы.
Ожидается, что сочетание тарифных издержек, эластичности цен и макроэкономического давления приведет к негативному влиянию на EBIT Ford в размере 4,8 млрд $ в 2026 году.
Хотя Ford, возможно, находится в лучшем положении, чем GM, благодаря меньшему сокращению портфеля и более сильному сегменту Pro, он начинает с более слабой финансовой базы, заявил Bernstein, ссылаясь на большую зависимость от запчастей, произведенных в Мексике и Канаде.
Фирма прогнозирует ежегодное сокращение свободного денежного потока Ford на 2,2 млрд $ в период с 2025 по 2027 год по сравнению с 2 млрд $ для GM.
Несмотря на снижение краткосрочных прогнозов, Bernstein подтвердил, что долгосрочные перспективы, связанные с Ford Model e, его коммерческим подразделением Pro и усилиями по локализации производства аккумуляторов для электромобилей, остаются неизменными. Однако эти положительные факторы вряд ли компенсируют краткосрочный ущерб.
Фирма применяет мультипликатор 5,6x, что выше среднерыночного показателя 4,4x, чтобы отразить потенциал долгосрочного восстановления, но предупреждает, что в ближайшей перспективе "трудно увидеть выход из этой ситуации".
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.